周一機構一致看好的七大金股

時間:2019年09月30日 08:29:27 中財網
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  華體科技:智慧城市新入口,5G基建新受益
  類別:公司 研究機構:申萬宏源 研究員: 朱型檑,梁爽
  智慧路燈集合智能照明、環境檢測、網絡覆蓋等多項硬件功能,將成為5G時代智慧城市的新入口。華體科技作為城市照明綜合服務提供商,憑借多年積淀,已成為智慧路燈行業的領軍。公司多年專注于城市照明領域的方案規劃設計、產品研發制造、工程項目安裝等,是行業內領先的城市照明方案提供商。我們認為,隨著5G推動智慧城市的建設,智慧路燈將成為城市萬物互聯的新入口,將迎來行業紅利的爆發期。

  不同于傳統路燈,智慧路燈集合監測組建、智能照明、網絡覆蓋、城市廣播、汽車充電等功能,可根據車流量、天氣情況等設定方案自動調節亮度,實現對路燈的遠程集中控制與管理。同時,智慧路燈可以有效控制能源消耗,大幅節省電力資源。智慧路燈“有網、有電、有桿”,密度大、數量多,是智慧城市的關鍵節點及主要載體。

  5G規模部署在即,智慧城市數據入口及小基站載體需求迫切。我國明確了在2020年5G進行規模商用,而5G的微基站預計會采用毫米波頻段通信,大大增加了組網的密度,載體需求日漸迫切。同時隨著“智慧城市”的建設發展進入快車道,全國各省市紛紛發布關于智慧路燈、5G智慧桿塔等的相關政策。比如重慶市政府明確表示到,2020年,重慶市基于“多桿合一”的5G微/皮基站站址達到5萬座。

  公司基于自身在路燈照明領域的積淀,積極投入智慧路燈的研發,同時與華為、中國鐵塔、騰訊等ICT巨頭合作切入智慧路燈領域,前景廣闊。

  1)華體在戶外道路照明領域沉淀多年市場經驗,成本控制優勢明顯。

  2)公司從“智慧路燈硬件”+“智慧城市軟件平臺”兩方面進一步加大智慧城市板塊的業務。同時,研發完成并發布華體智慧城市軟件平臺2.0版,產品布局領先。

  3)近年來公司與華為、騰訊、中國鐵塔等ICT巨頭形成戰略合作伙伴關系,并且有多個合作項目落地。

  首次覆蓋,給予公司“買入”評級。公司受益于智慧城市基建及省外渠道的拓展,收入有望實現快速突破。我們預計公司19/20/21年歸母凈利潤為1.53/2.52/3.48億元,同比增長117.0%/64.5%/38.3%,對應PE估值為28/17/12。隨著智慧路燈有望放量,公司具有5G或者智慧城市基礎設施建設屬性。按9月25日股價為基準,可比公司2019年對應PE平均值35倍,華體科技對應估值為28倍,低于可比公司平均水平,考慮到公司漲幅空間超過20%,給予“買入”評級。

  風險提示:5G推進不及預期;智慧路燈相關推動政策落地不及預期。
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